Deutsche Bahn AG

Deutsche Bahn AG 是一家德國國有鐵路集團，成立於 1994 年，由德意志聯邦共和國全資擁有，未在證券交易所上市。2024 年僱用 326,000 名員工，營收為 262 億歐元。

行業地位

該集團透過 DB Fernverkehr（ICE）經營長途客運鐵路，透過 DB Regio 經營區域鐵路，透過 DB Cargo 經營鐵路貨運，透過 DB InfraGO 經營核心鐵路基礎設施，並透過 DB Energie 供應能源。這一業務範圍使其涵蓋生活與服務行業中的客運、貨運、基礎設施和能源領域。

2020 年營收為 399 億歐元，2021 年為 470.8 億歐元，2022 年為 563 億歐元，2023 年為 452 億歐元，2024 年為 262 億歐元，2025 年營收也報告為 262 億歐元。2022 年的數字是記錄中的最高值，2024 年的數字則是最低值。

商業模式

收入來自客運票務、貨運合約、基礎設施收費和能源供應。2025-04 的頭條新聞提及 DB Schenker 出售所得用於減少債務，2025-08 的頭條新聞則提及物流業務剝離後，DB InfraGO 對核心鐵路基礎設施進行全面改造。

2020 年淨利潤為 -57.1 億歐元，2021 年為 -9.1 億歐元，2022 年為 -2.3 億歐元，2023 年為 -23.5 億歐元，2024 年為 -18 億歐元，因此每個報告年度均為虧損。2020 年資產為 654 億歐元，2021 年為 718 億歐元，2022 年為 763 億歐元。

競爭優勢

德意志聯邦共和國的全資國有制為該集團提供了一個不依賴公開股票市場的所有者。DB Fernverkehr、DB Regio、DB Cargo、DB InfraGO 和 DB Energie 的組合將客運、貨運、網絡和能源業務保留在一家公司內部。

2022 年的業績展示了該模式可達到的規模：營收 563 億歐元，淨虧損從 2020 年的 -57.1 億歐元收窄至 -2.3 億歐元。2025-04 和 2025-08 的頭條新聞顯示，DB Schenker 的出售所得和 DB InfraGO 的改造正被用於重塑核心鐵路業務。

展望與風險

2024-12 的 S3 結構性轉型計劃以準點率、基礎設施和盈利能力為目標。營收從 2022 年的 563 億歐元降至 2023 年的 452 億歐元，並在 2024 年降至 262 億歐元，而截至 2024 年的每個報告年度淨利潤均為負值。

DB InfraGO 改造和高速走廊現代化的執行，以及 DB Schenker 出售帶來的債務減少，將塑造下一階段。這一組合使其在 VerityRank 綜合評分中獲得 62/100。