Adyen N.V.

Adyen N.V. 是一家荷蘭支付科技公司，提供單一全端平台，用於商戶收單、全球全通路結帳與金融服務。2025 年全年，公司公布淨營收為 23.64 億歐元、EBITDA 為 12.46 億歐元，處理交易量為 1 兆 3,943 億歐元。Adyen 於 Euronext Amsterdam 上市，股票代號為 ADYEN，服務的跨國企業包括 Starbucks、Uber、McDonald's、Spotify 與 Meta。

財務表現

2025 年，Adyen 達成淨營收 23.64 億歐元，按固定匯率計算成長 21%。EBITDA 達 12.46 億歐元，較去年同期成長 26%，EBITDA 利潤率為 53%。公司亦公布自由現金流轉換率為 87%，反映相對於獲利的強勁現金創造能力。

營收成長由既有企業客戶的持續擴展與新增大型商戶所帶動。53% 的 EBITDA 利潤率使 Adyen 躋身支付處理產業中最具獲利能力的公司之列，這得益於其單一平台架構與精簡成本結構。

營運規模

Adyen 於 2025 年處理總交易量達 1 兆 3,943 億歐元，相當於約 1.51 兆美元。排除單一大型客戶後，處理交易量較去年同期成長 21%。銷售點交易量占 3,110 億歐元，反映公司在統一商務領域的實力。

公司的直接收單網路連接超過 100 個國家，可實現當地支付處理與結算。Adyen 在阿姆斯特丹、法蘭克福與美國阿什本營運專用資料中心，並在 21 個國家維持 28 間辦公室。截至 2025 年，公司聘用 4,771 名全職等效人力，每名員工產生超過 51.9 萬歐元淨營收。

客戶基礎與平台

Adyen 主要服務大型跨國企業，通常在多個市場擔任其主要支付供應商。知名客戶包括 Starbucks、Uber、McDonald's、Spotify 與 Meta。2025 年，Adyen 在 7 週內完成 Starbucks 於 943 家門市的支付系統全面替換，並持續深化與 Uber 在六大洲超過 70 個國家的匯總結算合作。

公司的單一平台做法將閘道、風險管理與收單功能整合至單一系統，降低商戶的複雜度與交易流失。Adyen 持有歐洲中央銀行核發的完整銀行牌照，使其能直接與商戶結算資金，並提供當地清算與外匯服務。

近期發展與展望

在 2025 年黑色星期五與網購星期一期間，Adyen 處理 8.37 億筆交易，系統穩定率達 99.9999%。公司亦宣布，長期任職的財務長 Ethan Tandowsky 計畫於 2026 年下半年卸任。

Adyen 專注於企業客戶及其單一平台模式，使其得以受益於全通路商務與數位支付的持續轉型。公司的高利潤率與現金轉換能力，為持續投資於技術與地理擴張提供彈性。其表現使其在 VerityRank 綜合評分中獲得 96/100。