騰訊控股有限公司

騰訊控股在生活與服務品牌權威指數上排第八，在生活與服務供應實力指數上排第六，得分 94/100。2025 年營收約 1,054 億美元（人民幣 7,518.0 億元），增長 14%，毛利人民幣 4,226 億元，歸屬股東的淨利潤人民幣 2,248 億元；該營收是 2025 年榜單 322 億美元入圍門檻的三倍多。品牌指數把 40% 給全球營收與品牌權益，30% 給品類純度，20% 給自有平臺與網絡，10% 給搜索與聲譽。供應指數把 40% 給營收與市場份額，30% 給品類服務收入，20% 給自有基礎設施，10% 給客戶規模。消費者業務撐起第一張表，支付與雲業務撐起第二張。

行業地位

消費者這一段的關鍵是微信。微信與 Weixin 的合併月活躍賬戶達 14.18 億，這款應用把通訊、支付、小程序、短視頻、資訊與遊戲裝進同一個界面。微信支付每天處理超過 10 億筆商業交易，小程序產生的商品交易總額超過人民幣 8 萬億元，活躍小程序超過 430 萬個，增值服務貢獻營收人民幣 3,693 億元。

品牌強度在這裡可以被量化，這在別處很少見。微信在 Brand Finance 2025 年報告中連續第二年被評為全球最強品牌，得分 95.2（滿分 100），評級 AAA+，集團自身的品牌熱度 97.0 分是品牌表上最高。隨著視頻號與搜索庫存開始變現，營銷服務收入增長 19%，達到人民幣 1,450 億元。

競爭優勢

社交圖譜是耐久資產。一個由 14.18 億賬戶組成的封閉網絡讓廣告庫存變得稀缺，把獲客成本壓在接近零的位置，也讓新服務一出生就有觀眾：小程序、視頻號與微信小店都是投進現有用戶群裡，而不是從零建起來的。國際遊戲收入達人民幣 774 億元，增長 33%，接近遊戲總盤子的三分之一，說明同一套分發優勢在海外同樣奏效。

供應表讀的是同一家公司的企業業務。金融科技與企業服務收入達人民幣 2,294 億元，增長 8%，覆蓋商業支付結算、理財產品與騰訊雲；加上營銷服務，品類服務合計人民幣 3,744 億元，佔集團營收的 49.8%。企業微信把 1,000 萬家以上企業機構與微信上的客戶連起來，騰訊雲在音視頻、金融私有云與遊戲基礎設施上處於領先。

戰略擴張

應用內的商業是增長故事。微信小店 2025 年商品交易總額增長 4.3 倍，把過去走鏈接和第三方平臺的交易，挪進一個騰訊可以收費的閉環。雲容量正擴展到 30 多個地域，集團還在中東與東南亞增加節點、拓展金融科技合作，服務走出去的中國公司。

這些服務背後的物理底座很大。騰訊在貴安、清遠、上海與天津運營百萬級服務器的綠色計算園區，有一張名為星脈的高性能 AI 網絡，自研的星星海服務器，以及全球 2,800 多個內容分發節點。混元模型嵌進了搜索、元寶助手與協作工具。集團員工 115,849 人，產品觸達 120 多個國家和地區。

風險與展望

有兩處敞口比較突出。QQ 移動端月活降至 5.08 億，年輕用戶流向了別的社區，這對社交業務的長期覆蓋影響更大，對當期營收影響較小。海外遊戲與雲業務在多個司法轄區面臨收緊的數據與競爭規則，國內消費也只是緩慢回暖，這壓住了支付客單價與抽成率。

股東回報一直很強：末期股息升至每股 5.30 港元，增長 17.8%，集團還回購了數百億港元的股票。騰訊的位次不從任何母公司繼承。供應表上的第六名靠支付結算與雲交付，品牌表上的第八名靠一款每天有 14.18 億人打開的應用。VerityRank 評分 94/100。