飲料與衝調品 - 植物蛋白飲料：2026年千億賽道進入結構升級關鍵期

1. 植物蛋白飲料行業概述

自1980年代初廣東引進第一條豆奶生產線以來，中國植物蛋白飲料行業已走過四十餘年。但真正令市場沸騰的時刻發生在最近五年——我國植物蛋白飲料每年以30%的速度增長，2023年國內市場規模已達1351億元。這意味著，一個傳統飲品品類正在以超出多數消費品的增速，撬動飲料行業的結構性變革。

行業特徵與範圍

植物蛋白飲料之所以區別於其他飲料，核心在於它同時佔據了“植物基”和“蛋白質”兩大高價值標籤。相比汽水、果汁等糖分密集型產品，植物蛋白飲料天然具備低飽和脂肪、零膽固醇、富含膳食纖維等健康屬性；相比蛋白粉類補充劑，它又擁有更佳的飲用場景和口感接受度。這一“中間地帶”恰好切中了當下消費者對天然、營養、便捷的三重訴求。

更關鍵的是，植物蛋白飲料並非單一品類。從傳統的豆奶、杏仁露、核桃乳，到近年爆發的燕麥奶、椰奶、豌豆蛋白飲，不同植物基源帶來了風味、質構和功能性的巨大差異。這種多樣性使得品牌可以通過原料創新持續製造增長點，而非陷入同質化價格戰。2026年，中國植物蛋白飲料市場規模預計將超過1400億元，全球即飲蛋白飲料市場則從2026年的23.2億美元攀升至2034年的45.6億美元，複合年增長率為8.80%。

2. 市場規模分析

從宏觀數據看，植物蛋白飲料正處於量價齊升的黃金窗口期。2025年全球植物蛋白飲料市場估值84.4億美元，預計2026年達到91.6億美元，到2035年將攀升至191.9億美元，複合年增長率穩定在8.56%。推動這一增長的底層動力是消費者偏好的根本性轉變——調查顯示，植物蛋白偏好增加了64%，且功能性食品需求正從“小眾補劑”向“大眾飲品”遷移。

聚焦中國市場，2023年行業規模已達1351億元，但滲透率仍遠低於成熟乳品市場。國內已有數千家豆奶加工廠，但頭部集中度較低，CR5（前五大企業市佔率）不足30%，這意味著區域品牌和創新型企業仍有巨大突圍空間。值得注意的是，即飲場景的爆發正在重塑市場結構：傳統植物蛋白飲料多依賴禮品裝和節日消費，而如今日常自飲、早餐替代、運動後補給等高頻場景貢獻了超過60%的增量。

從價格帶看，行業正從低端價格戰轉向價值競爭。2024年暢銷單品均價同比提升約8%，原料升級（如有機大豆、冷榨工藝）、包裝創新（無菌紙盒、便攜瓶裝）以及功能性添加（益生菌、高纖維）是提價的主要驅動力。維瑞評級預測，2026年高端產品線（單價15元/升以上）將佔據整體市場25%的份額，相比2023年的16%顯著提升。

3. 產品分類

植物蛋白飲料按原料來源可分為三大主力子類別：大豆蛋白類、堅果籽實類和穀物類。每一項內部又分化出即飲（RTD）與粉末衝調兩種形態，分別滿足不同消費場景。

大豆蛋白類是歷史最悠久的板塊。代表產品如維他奶原味豆奶、伊利植選高蛋白豆乳，後者通過“每瓶含10克優質蛋白”的差異化定位切入運動營養場景。值得注意的是，低溫鮮豆奶（類似巴氏奶工藝）正在一線城市便利店渠道快速增長，保質期僅7-10天，但口感更接近鮮奶。

堅果籽實類近年增長最為迅猛。承德露露的經典杏仁露仍佔據春節禮品市場，但增長引擎已切換為“每日核桃”和“六個核桃”植物蛋白飲品，養元飲品通過“經常用腦，多喝六個核桃”的強力心智佔位，年營收超過50億元。此外，椰樹牌椰汁憑藉30年不變的“國宴飲料”定位，在椰基蛋白飲料領域形成品牌護城河。

穀物類是燕麥奶帶火的新興賽道。OATLY進入中國後，以“燕麥奶+咖啡”場景切入，迅速在精品咖啡館鋪開，隨後伊利、蒙牛分別推出植選燕麥奶和植樸燕麥奶，配合線下便利店冰櫃陳列，將燕麥奶從咖啡伴侶拓展至日常早餐場景。2025年燕麥奶在整體植物蛋白飲料中的銷量佔比預計達到12%，且仍在爬坡。

4. 頭部企業

承德露露是行業常青樹。作為杏仁露品類的定義者，其2023年營收約29億元，但近年增速放緩至5%以下。公司正在推進產品線擴容，2024年推出無糖杏仁露和核桃杏仁雙蛋白新品，同時佈局線上直營渠道以擺脫對禮品場景的過度依賴。挑戰在於如何讓年輕消費者接受“杏仁味”這一地域性口味。

養元飲品（六個核桃）是品類教育的勝出者。2023年營收約61億元，較2020年的峰值有所回落，但仍是植物蛋白飲料營收最高的單一品牌。其戰略重心從“節日禮品”轉向“日常營養”，2024年推出“六個核桃2430”高蛋白系列，每罐含6克蛋白質，瞄準早餐和健身場景。養元正通過“核桃乳+”策略（如添加紅棗、枸杞）延長產品生命週期。

OATLY是近五年最大的攪局者。這家瑞典燕麥奶品牌2023年中國區營收約12億元，雖未盈利，但其“咖啡伴侶”的定位成功撬動了植物基飲料的破圈。OATLY的挑戰在於本土化：一方面需降低對精品咖啡館渠道的依賴（該渠道增速放緩），另一方面需推出更適應中國人口味的甜味或含乳版本，但這又可能稀釋其“清潔標籤”的形象。

伊利和蒙牛的入場則代表了傳統乳企的轉型決心。伊利植選2024年推出“植物蛋白+益生菌”發酵飲品，將酸奶工藝移植到植物基中，產品毛利率高達50%以上。蒙牛則通過旗下“植樸”品牌與咖啡連鎖合作，同時佈局華東區域的中小學校園渠道。兩大巨頭的優勢在於冷鏈物流和渠道下沉能力，但劣勢是植物蛋白品類在乳企內部仍屬邊緣業務，資源傾斜不足。

5. 行業趨勢

1. 趨勢一：天然與營養的融合正在定義“真植物基”。消費者不再滿足於“模仿牛奶”，而是追求植物基本身的風味和營養完整性。OAT...

趨勢一：天然與營養的融合正在定義“真植物基”。消費者不再滿足於“模仿牛奶”，而是追求植物基本身的風味和營養完整性。OATLY通過酶解技術保留燕麥的天然甜味，從而避免額外添加糖；伊利植選推出的“黑芝麻+燕麥”雙植物蛋白飲品，強調黑芝麻的礦物質含量和燕麥的膳食纖維。這一趨勢要求品牌在配料表中儘可能縮短且可識別，任何合成添加劑都會遭到挑剔消費者的抵制。2025年植物蛋白飲料新品中，宣稱“清潔標籤”（配料表少於5種成分）的佔比已從2021年的18%躍升至42%。

2. 趨勢二：功能性疊加成為核心溢價手段。基礎蛋白質補充已不夠，品牌開始疊加益生菌（如養元六個核桃添加乳雙歧桿菌）、膠原蛋白（...

趨勢二：功能性疊加成為核心溢價手段。基礎蛋白質補充已不夠，品牌開始疊加益生菌（如養元六個核桃添加乳雙歧桿菌）、膠原蛋白（如某品牌“植物蛋白+魚膠原”）、γ-氨基丁酸（助眠功能）等。2024年功能性植物蛋白飲料銷售額同比增長37%，是整體增速的兩倍。但維瑞評級提示：功能宣稱需有臨床證據支撐，否則極易被市場監管部門處罰。

3. 趨勢三：渠道分化和場景再造正在改寫遊戲規則。傳統商超禮盒渠道增速放緩至3%，而便利店、自動售貨機、線上即時零售（30分鐘...

趨勢三：渠道分化和場景再造正在改寫遊戲規則。傳統商超禮盒渠道增速放緩至3%，而便利店、自動售貨機、線上即時零售（30分鐘達）渠道增速超過40%。六個核桃開始試點寫字樓無人貨架，定位“下午茶能量補給”；維他奶與全家便利店推出“早餐套餐+豆奶”組合。場景上，運動後補給、加班充飢、代餐輕食正在替代純送禮需求，這要求產品包裝更小（250ml便攜裝）、即開即飲（無需衝調）。

6. 區域市場

7. 投資前景

兩個明確的機遇：第一，下沉市場滲透空間巨大。目前三線以下城市植物蛋白飲料人均消費量僅為一線城市的1/3，且當地消費者對“送禮屬性”的依賴度更高。品牌可通過推廣大包裝、綁定地方節慶（如中秋、春節）快速起量，同時利用快手、抖音電商實現低成本觸達。第二，運動營養場景的藍海。全球即飲蛋白飲料2034年市場規模達45.6億美元，而中國健身人群已突破4億，但專為運動場景設計的植物蛋白即飲產品仍屬空白。推出高蛋白（每瓶≥20克）、低糖、電解質配方的產品，配合線上健身KOL種草，有望在2027年前形成10億元級細分市場。

一個主要風險：原料供應與成本波動。大豆、燕麥、杏仁等原料高度依賴進口或天氣條件。2024年巴西大豆減產導致國內豆奶原料成本上漲12%，而終端價格傳導存在3-6個月滯後，直接壓縮企業毛利率。此外，燕麥奶的主要原料——瑞典燕麥——因歐洲能源價格波動，2024年上半年進口價同比上漲18%。品牌需通過簽訂長協合同、佈局國內原料基地（如黑龍江大豆產區）來對沖風險，否則2026年行業整體利潤率可能承壓。