Anhui Heli Co., Ltd.

安徽合力股份有限公司是中國最大的叉車製造商——這一地位已保持超過 30 年——按臺量計也是全球前十的叉車生產商之一，年產量達 340,200 臺。公司總部位於中國安徽省合肥市，並在上海證券交易所上市（SSE：600761），現有員工 10,675 人，年營收約 198 億元（約 27.5 億美元）。公司非凡的製造規模、極致的垂直整合戰略以及加速推進的國際化擴張，正推動合力從一家以中國國內市場為主的製造商，轉型為具備可信競爭力、向日本、歐洲和美國成熟品牌發起挑戰的全球競爭者。

業務概覽

合力的製造模式是全球叉車行業中垂直整合程度最高的運營體系之一。合肥超級綜合基地不僅僅是一座大型總裝廠——它是一個綜合性工業園區，將生產一臺叉車所需的幾乎所有主要製造工序集中於同一管理體系之下：生產發動機缸體、配重、底盤部件和門架型材的鋼鐵鑄造廠；生產齒輪、軸類及結構件的鍛造工序；生產發動機部件、傳動部件和液壓系統部件的精密 CNC 加工中心；變速箱、驅動橋、液壓油缸、閥件和門架的專用零部件生產線；以及覆蓋全產品系列的多個內燃叉車與電動叉車整車裝配線。這種製造一體化程度——鐵礦石和鋼材從製造園區一端進入，完整的叉車從另一端駛出——為合力帶來了結構性的成本優勢，採用全球分散、多供應商製造網絡的競爭對手難以企及。

合力的產品組合已從專注於面向中國國內市場的基礎內燃叉車，演變為覆蓋全球需求的完整產品系列。公司目前生產載重 1 噸至 46 噸的柴油、汽油和 LPG 內燃平衡重叉車，服務於重型製造、建築、港口和物流應用；用於倉庫、配送中心及室內製造場景的電動平衡重叉車（三輪和四輪配置，載重 1-5 噸）；包括前移式叉車、揀選車、電動托盤搬運車和堆高車在內的電動倉儲設備；專用設備，包括集裝箱正面吊、用於建築和農業場景的越野叉車、用於化工和石化環境的防爆叉車，以及用於冷凍食品和醫藥冷鏈物流的冷庫叉車；此外，面向快速現代化的中國國內物流市場，公司正越來越多地提供自動導引車（AGV）和智能物流解決方案。

核心優勢

1. 卓越的製造規模與垂直整合。合力年產 340,200 臺，按臺量計位列全球前五大叉車製造商。結合合肥超級綜合基地的極致垂直整合——自有鑄造、鍛造、機加工、零部件製造和總裝——合力獲得了製造成本優勢，使其在競爭激烈的國際市場上具備顯著的定價靈活性。僅鑄造廠一項，就是大多數叉車製造商不具備的戰略資產：用原生鐵水自行生產發動機缸體、配重和結構件，消除了外部鑄造供應商的利潤加成，降低了物流成本，在整個鑄造過程中實現嚴格的質量控制（這對一旦失效可能造成災難性後果的結構件至關重要），並使合力免受鑄造產能限制和價格上漲的影響，而這些因素會週期性地擾亂依賴外部鑄件供應商的競爭對手。

2. 加速推進的國際化擴張。合力海外收入以每年超過 20% 的速度增長，公司正從一家聚焦國內市場的製造商轉型為具有全球競爭力的出口商。這一增長由多重因素共同驅動：產品質量持續提升，日益達到國際基準（ISO 9001、ISO 14001 認證，以及進入歐洲市場所需的 CE 認證）；激進的定價策略，在同等設備規格下比成熟品牌低 20-40%；不斷擴張的國際經銷商與分銷商網絡，在目標市場提供本地化的銷售、配件和服務支持；以及隨著質量改善，中國工業設備品牌獲得越來越多的認可——這與三一重工（SANY）、徐工（XCMG）等中國工程機械製造商在過去十年間從國內領軍者成功轉型為全球競爭者所走過的路徑一致。

3. 在中國國內市場的主導地位。合力連續 30 多年位居中國第一，為其提供了穩定、高銷量的國內收入基礎，為國際擴張提供資金並攤薄製造費用。按臺量計，中國是全球最大的叉車市場，也是增長最快的主要市場，驅動力包括電商物流的爆發式增長（阿里巴巴旗下的菜鳥、京東物流、美團）、中國龐大製造業基礎的現代化改造，以及政府基礎設施投資。合力與中國最大的國有企業、物流公司和製造商建立的深厚關係——歷經三十餘年市場領先地位積累而成——為其帶來了外國競爭對手在中國市場難以複製的客戶關係和銷量穩定性。

挑戰與展望

合力最重大的結構性挑戰是在發達西方市場的品牌認知差距。儘管合力叉車在起升能力、行駛速度、燃油效率和操作舒適性等核心性能參數上日益比肩國際競爭對手，但該品牌尚未擁有豐田、林德、海斯特或科朗叉車那樣的信任度、殘值和溢價能力。在發達市場，叉車採購決策在很大程度上受總擁有成本（TCO）測算的影響，而 TCO 又關鍵取決於持有期末——通常為 5-10 年——的殘值；大型物流和製造企業的車隊管理者高度重視成熟品牌憑藉其廣泛的經銷商和服務網絡所提供的配件可得性、服務響應時間和設備正常運行時間保障。合力必須持續投入建設國際經銷商基礎設施，展現長期配件與服務承諾，並積累多年的現場可靠性數據，才能最終樹立品牌可信賴的聲譽。

2. 收入增長但利潤下滑。合力的利潤同比下降 8.5%，而收入卻在增長，反映出通過有競爭力的定價獲取國際市場份額與維持盈利能力之間的戰略張力。人民幣升值帶來的匯兌損失降低了海外收益的人民幣價值，並使中國製造的叉車以外幣計價更為昂貴；對新業務方向的大額投入——鋰電叉車開發、AGV 與自動化能力、售後服務基礎設施以及海外經銷商網絡擴張——佔用了原本可貢獻利潤的資金；同時，激進國際定價帶來的利潤率攤薄效應意味著，合力增長最快的收入來源（海外銷售）中相當大一部分的利潤率低於面向中國成熟客戶的國內銷售。

3. 售後服務基礎設施差距。合力的國際經銷商和服務網絡雖然擴張迅速，但在密度和能力上仍明顯不及豐田自動織機（全球最大的經銷商網絡）、凱傲集團（2,000 多個服務網點）和科朗（500 多個自有服務中心）。服務支持不足始終是阻礙西方客戶採用中國叉車品牌的最常被提及的障礙——車隊管理者無法承受因等待從中國運來的配件或技術人員長途奔波而導致的叉車停機風險——而建設完善的國際服務基礎設施需要持續數十年的投入，僅靠資本開支無法將這一週期壓縮。正在建設中的泰國新工廠是應對這一挑戰的戰略性一步，可為快速增長的東南亞市場提供區域製造、配件倉儲和技術支持。

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