Chroma ATE Inc.

致茂電子（Chroma ATE Inc.）總部在桃園，專攻精密測試測量，把電力電子測量上的深厚功底變成了一套全球生意：服務器電源自動測試設備、可編程交直流電源、回饋式電子負載、電動汽車與電池測試系統、半導體測試和自動光學檢測。公司在臺灣證券交易所上市，代碼2360，2025 年合併營收新臺幣 283.1 億元（約 9.44 億美元）。

行業地位

致茂把儀器設計和系統集成放在一起做，這讓它跟純儀器廠和純集成商處在不同的競爭層級。它的63700 系列回饋式直流電子負載與61800 系列回饋式電網模擬器是功率測量領域的參照產品。公司自稱全球領先的精密測試測量儀器供應商，在功率測量上居領先地位，在半導體元件測試上也占強勢位置。2025 年它排進臺灣最佳國際品牌第 24 名。

2025 財年是一次躍升，而非小步增長。合併營收增長31%，達到新臺幣 283.1 億元，2024 年為新臺幣 216.0 億元，2023 年為新臺幣 186.8 億元。淨利潤約新臺幣 116.9 億元，每股收益約新臺幣 27.51 元。測試儀器與自動測試系統約佔母公司銷售額49%，半導體與光電測試解決方案約佔43%。

競爭優勢

最耐久的優勢，是把儀器和系統垂直整合到一起。致茂自己設計電源、電子負載、電錶和安全分析儀，因此組裝整套測試系統時，不必去談第三方儀器的產品路線。驗證過的測試序列還能挺過硬件升級：原有流程和驅動往往可以在更高功率下繼續用。致茂把這種平臺遷移能力當成一項關鍵實力，對客戶來說，它也讓升級決策變得更便宜。

回饋式架構是第二項優勢。用耗散式負載測一臺數千瓦的服務器電源框或電池包，電能會白白變成熱；致茂的回饋式負載和雙向電源把它送回電網，既壓低運行成本，也幫客戶兌現碳承諾。同一套工程底子還支撐高轉換速率動態加載、兆瓦級並聯運行和 Power HIL 配置。致茂使用自有產線，覆蓋SMT、PCBA、模組、儀器與 ATS 以及機電裝配。

戰略擴張

最清晰的增長方向是AI 基礎設施。高功率服務器電源、電源框、機架級配電和電池備份單元在很短時間裡造出一個苛刻的測量難題，Chroma 8000 服務器電源自動測試系統接住了它：覆蓋輸出性能、輸入特性、穩壓、時序與瞬變、保護，並在 OCP 的M-CRPS與ORV3規範下支持 PMBus。這股勢頭延續到 2026 年，據市場數據機構統計，截至 2026 年年中，滾動十二個月營收接近新臺幣 404 億元。

第二個方向是半導體與先進封裝測試。在 SEMICON Taiwan 2026 上，致茂展示了一套驗證生態。它覆蓋先進封裝與芯片測試、功率半導體驗證和射頻與無線測試，具體包括三塊：TSV、通孔與 RDL 的 2D/3D 晶圓與面板量測；從 3210-A 工程平臺走到 3200 生產平臺的 Lab-to-Fab 路徑；可承受 5 kW 熱耗散的最終測試平臺，以及面向 3.3 kV SiC 器件的 3650-S2C 測試機。

風險與展望

地域是一層結構性考量。2025 年美洲貢獻約新臺幣 90.2 億元，臺灣約新臺幣 89.4 億元，中國約新臺幣 72.3 億元，接近2.4 億美元。這是一份全球賬本，但也讓它暴露在出口管制、關稅，以及中國電子與電動汽車廠商起伏不定的投資週期之下。若客戶集中到少數幾家超大型 AI 服務器電源廠商，任何庫存修正都會被放大；致茂這種小批量、多產品的模式，也讓毛利很難單靠放量抬升。

對沖因素很實在。AI 供配電是耐久需求，不是時髦概念：每一瓦在部署前都要驗證過，而且功率越高，測量要求越高。回饋式產品線讓客戶算得平經濟賬，也滿足可持續要求；封裝測試上的投入則讓致茂站進測試領域中增長最快的細分市場。VerityRank 評分87/100。