江蘇恆立液壓股份有限公司

江蘇恆立液壓股份有限公司是一家成立於1990年、總部位於中國江蘇常州的重型資產液壓元件製造商。2025財年營收達109.4億元人民幣（同比增長16.52%），淨利潤27.3億元，員工8403人，擁有10個生產基地。該公司在上海證券交易所上市（股票代碼601100），是全球高壓液壓油缸及流體動力元件的領軍企業。

業務概覽

恆立液壓生產高壓油缸、柱塞泵、多路閥、液壓馬達及精密鑄件，佔據全球約30%、中國超過50%的挖掘機油缸市場份額。其常州基地實現了從煉鐵、砂型鑄造到微米級加工的完整垂直整合，這種閉環能力在同行業中鮮有對手。

2025年，恆立液壓通過墨西哥蒙特雷14.1萬平方米工廠（2025年6月投產）及收購的印尼工廠實現產能全球化，從產品出口轉向產能出口。此外，公司投資近50億元佈局精密直線傳動部件——年產36萬米導軌和7萬套滾珠絲槓——直接切入人形機器人和五軸數控機床的運動控制領域。

核心優勢

挖掘機油缸市場主導地位，具備罕見的大噸位高壓製造能力；受益於基礎設施和礦業出口需求，利潤加速增長；完全垂直整合的產業鏈；產能全球化有效對沖關稅風險；機器人運動部件擴張戰略具備可信度。

挑戰與展望

墨西哥工廠初期高成本及關稅不確定性對短期利潤率造成壓力，並引發摩根大通下調評級；控股家族減持引發週期見頂擔憂。然而，產能迴流、設備更新週期及精密滾珠絲槓戰略為恆立液壓提供了強勁的戰略發展空間。VerityRank給予恆立液壓83/100的評分。