Siglent Technologies Co., Ltd.

鼎陽科技（SIGLENT Technologies Co., Ltd.）總部在深圳，生產通用電子測試測量儀器，在上交所科創板上市，代碼688112。2025 財年營收6.0202 億元、淨利潤1.4259 億元，讓它躋身中國最大的儀器廠商之列。

行業地位

全球能獨立開發、製造並銷售四大通用產品線的公司極少，中國只有屈指可數的幾家，鼎陽科技是其中之一。四大產品線指數字示波器、信號發生器、頻譜分析儀和矢量網絡分析儀，如今都已進入高端區間，這把它和大量仍困在入門級儀器的中國供應商區分開來。

2025 財年印證了這條上升曲線。集團營收達到6.0202 億元，增長21.03%，淨利潤1.4259 億元，增長27.19%。主營業務收入 5.9221 億元，毛利率62.12%，四大產品線平均售價上漲15.49%。中國境內貢獻3.1977 億元，約為主營業務收入54%，海外銷售下滑0.40%，至2.7244 億元。

競爭優勢

鼎陽科技的核心優勢是開發環節自己做主。它自行設計模擬前端和數字硬件，自己寫固件和算法，包括數字觸發、頻響補償、串行解碼、眼圖、抖動和矢網校準算法，並在 2022 年做出第一顆自研前端放大器芯片 SFA8001。2025 財年研發投入1.4502 億元，佔營收24.09%。

產品跨度現在已經覆蓋20 GHz高帶寬示波器（SDS8204A，50 GSa/s，每通道 2.5 Gpts）、16 GHz的 12 位示波器、50 GHz頻譜分析儀、50 GHz矢量網絡分析儀、67 GHz射頻信號源，以及最高5 GHz的任意波形發生器。SDS7000A12 位系列已擴展到 8 GHz，仍是旗艦臺式平臺。有一處來源說法無法核實：鼎陽科技的產品目錄裡沒有手持式電能質量分析儀，也沒有任何來源支持某個具體的年產能數字。

戰略擴張

決定性的一步是製造國際化。鼎陽科技 2023 年 12 月註冊馬來西亞子公司，建成一期智能工廠，2025 年 4 月讓檳城基地投產。這是它第一個全流程海外基地，覆蓋研發、生產、售後、供應鏈和運營，如今已經能端到端生產數字示波器和頻譜分析儀。首期投資約1000 萬林吉特，二期計劃投入約1 億林吉特。

鼎陽科技走經銷、直銷和 ODM 三條渠道，2025 財年經銷佔大頭，銷售額 4.6702 億元。產品觸達80 多個國家和地區，在美國、德國、日本和馬來西亞設有子公司，2025 年新增香港和新加坡銷售實體，國內在五個城市設辦事處。2025 年底員工577 人，其中 275 人做技術崗。

風險與展望

出口毛利壓力是最清楚的風險。海外收入下滑0.40%，國內收入增長 48.33%，海外毛利率下降0.77 個百分點，至61.49%。鼎陽科技從 2018 年起面對美國 25% 關稅，公司在公告中提醒，貿易摩擦和不斷變化的關稅制度可能進一步壓制海外銷售。是德科技、羅德與施瓦茨、泰克和 Teledyne LeCroy 以遠超自己的體量守住高端，中國對手則在中間價位上擠壓。

其餘風險包括：PCBA 和 SMT 工序依賴外包；高速 ADC 和 FPGA 芯片依賴進口，且受出口管制影響；15% 的高新技術企業所得稅率和軟件增值稅退稅在支撐利潤；出口佔比高帶來匯率敞口。對沖這些的是，高端示波器和射頻業務收入在持續累積。鼎陽科技不是《財富》世界 500 強企業；它在兩個國家都有實打實的自有製造，但出口持平，高端位置又窄，因此 VerityRank 評分78/100。