ACTIA Group S.A.

ACTIA Group S.A. 是法國家族控股的電子集團，總部在圖盧茲，1986 年成立，以 ALATI 為代碼在巴黎泛歐交易所成長板（Euronext Growth Paris）上市。公司設計並製造車載嵌入式電子、整車廠級與售後診斷設備，以及航空航天和能源系統；2025 財年合併營業額 5.354 億歐元。VerityRank 評分 81/100。

行業地位

集團分四個事業部。Mobility 事業部涵蓋嵌入式電子、車輛通信接口、診斷和軌道交通，仍佔主導，營收 4.152 億歐元，約佔 2025 財年營收的 78%，而非經常被引用的 85%。航空航天增加 8170 萬歐元（+13.5%），能源 3900 萬歐元（+31.2%），工程服務貢獻 3930 萬歐元。法國本土佔營收 42.7%，國際業務佔 57.3%；2025 年末集團員工 3,818 人。

5.354 億歐元這個營業額，糾正了被廣泛轉抄的 5.8 億歐元，後者對應 2023 財年（5.793 億歐元）。2025 年淨虧損 580 萬歐元：既沒有 2024 年把一套軟件方案和一支工程團隊出售給 Ampere 帶來的非經常性收益，當年還計提了超過 460 萬歐元重組費用。

競爭優勢

ACTIA 的差異點在於它在市場兩端都賣診斷。面向整車廠，它供應嵌入式 ECU、電源管理電子和車輛通信接口，德國子公司 ACTIA IME 就向車企賣接口；在售後市場，Multi-Diag 系列覆蓋乘用車和商用車的多品牌診斷。有據可查的客戶包括沃爾沃集團（Volvo AB）、Traton、依維柯、凱斯紐荷蘭工業（CNH Industrial）、阿爾斯通，以及中國大多數主要客車廠。

垂直整合支撐起這個位置。電路板與成品組件來自集團自有工廠：法國科洛米耶（Colomiers）、突尼斯突尼斯市（Tunis）、美國羅慕路斯（Romulus）和埃爾克哈特（Elkhart）、瑞典林雪平（Linköping），以及西班牙一家工廠；德國、西班牙、中國等地設有集成車間。所有工業基地均通過 ISO 14001 認證，ACTIA Automotive 和 ACTIA Telematics Services 持有 ISO 27001，ACTIA IME 通過 TISAX 認證。研發每年吃掉營收的 14-18%，約 1,450 名工程師和技術人員從事 R&D 工作。

戰略擴張

增長議程由電動化和網聯化定義。在 SOH FLEET 項目中，ACTIA 與 KEOLIS、巴塞羅那運營商 TMB 和研究機構 CARNET 合作，建設一套監測電動客車電池健康狀態、並預判其老化的系統；項目由 EIT Urban Mobility 資助。這套電池分析能力，正是高壓診斷和電動車診斷所依賴的。

商業上的增長來自美洲和亞洲：墨西哥 2025 年增長 40.4%，靠的是向客車與長途客車車隊供應售後件；中國銷售額增長 5.9%；2025 年底成立 ACTIA Technologies Canada，支撐軌道交通電子業務。集團還推出面向農業和工程機械的高性能計算機，並繼續開發軟件定義汽車架構。車輛檢測業務已徹底退出：該業務 2022 年出售，捷克子公司 ATAL 剩餘 60% 股權也在 2025 年 2 月脫手。

風險與展望

核心風險是汽車業務的量。2025 年 Mobility 銷售額下降 4.7%，歐洲輕型車業務下降 14.5%；突尼斯工廠兩年間減少 300 多個崗位，米約（Millau）減少 19 個，集團總人數下降 4.4%。法規時間表也在扭曲業績：RED II 網絡安全過渡把交付提前拉進 2025 年前三季度，壓低了 2026 年初的銷量。零部件、能源和人工成本進一步擠壓毛利率。

第二類保留意見同樣關於披露。ACTIA 沒有報告歸到上海子公司名下的 2.5 億元人民幣貢獻，沒有披露常被引用的「年產 260 萬臺終端」，也未把 Stellantis 列進診斷客戶名單。它報出 17 個國家，研究文件卻寫成 16 個或 70 多個。有據可查的是 5.354 億歐元穩定營業額基數、四個事業部、航空航天與能源訂單增長，以及 2028 年做到 7 億歐元的目標，而汽車週期尚未反轉。綜合權衡，ACTIA 的 VerityRank 評分為 81/100。