施密德集團有限公司

SCHMID Group 是一家總部位於德國巴登-符騰堡州弗羅伊登施塔特的製造商，專注於 PCB 與先進封裝的溼法化學處理及表面處理系統。公司淵源可追溯至 1864 年，並自 2024 年初在納斯達克上市（SHMD），2024 年錄得營收約 6694 萬歐元（EUR 66.94 million），預計 2025 年將達約 1.1 億歐元（EUR 110 million，約合 1.2 億美元 / USD 120 million），員工 734 人。

公司概覽

SCHMID Group 是一家擁有 160 餘年歷史、家族經營傳承的德國老牌重型裝備企業。在 PCB 設備譜系中，它獨具特色地專注於溼法化學處理自動化與表面改性自動化。其著名的 InfinityLine 系列是全球領先的 mSAP（改良型半加成法）與超高密度 HDI 板製造全自動生產線之一。隨著 FOPLP（扇出型面板級封裝）等晶圓級封裝技術向 PCB 領域滲透，SCHMID 能夠提供從薄膜塗覆、顯影、蝕刻到化學鍍銅的完整交鑰匙產線閉環。

2024 年初通過 SPAC 在納斯達克上市，為公司研發與產能擴張注入了數千萬美元資金。2024 年營收約 6694 萬歐元（EUR 66.94 million），在 AI 服務器主板與先進封裝設備需求推動下，預計 2025 年將躍升至 1.1 億歐元（EUR 110 million）。2026 年 7 月，公司披露獲得中國主要客戶超過 3700 萬歐元（EUR 37 million）的 mSAP 高端設備重複訂單，當日股價大幅上漲。

核心優勢

SCHMID 的護城河在於其面向最先進 PCB 技術的完整溼製程產線能力。其 InfinityLine 系統能夠在量產規模下把握 mSAP 與 HDI 化學工藝的微妙平衡，其交鑰匙方案更延伸至面板級封裝的化學鍍銅與薄膜塗覆——使公司站位於 PCB 與半導體封裝工藝技術的交匯點。

2026 年 7 月來自中國頭部客戶超過 3700 萬歐元（EUR 37 million）的重複訂單，同時印證了其技術認可度與在全球最大 PCB 市場的商業進展。公司橫跨亞洲的長期客戶關係，疊加 AI 驅動的高層數板需求持續攀升，為 2026 年奠定了強勁的訂單儲備。

另一項差異化優勢在於 SCHMID 對「化學—設備」界面的自主工程設計：由於溼製程對槽液化學、流體動力學與溫度控制高度敏感，公司將產線與工藝化學師共同設計，使配方與硬件作為一個系統整體優化。這種系統級方法為其贏得了中國、中國臺灣與歐洲領先基板及 HDI 生產商的長期合作關係，也支撐其進軍薄膜均勻性要求更為嚴苛的面板級封裝領域。

挑戰與展望

作為重資產製造商，SCHMID 面臨在應對跨洲供應鏈複雜性的同時實現自由現金流轉正的壓力。相較同行，其絕對營收規模仍然有限，而這恰逢技術融合要求更深度投入之時，制約了其研發支出能力。

前景審慎樂觀：2026 年訂單增速超過 20%，管理層已啟動可轉債融資以擴大產能。若 SCHMID 能夠在保持毛利率的同時擴大其 mSAP 與 FOPLP 溼製程業務版圖，這家德國專業廠商將有望充分把握亞洲先進封裝浪潮。

SCHMID Group 的 VerityRank 評分 82/100，體現了其在 mSAP/HDI 溼製程領域的領先地位與強勁的 2026 年訂單勢頭，同時也受到規模有限與現金流壓力的制約。