浙江吉利控股集團有限公司

浙江吉利控股集團是一家總部位於中國杭州的跨國汽車集團，由李書福於 1986 年創立，並於 1997 年進入汽車行業。這傢俬人控股集團掌控著多家上市公司，包括吉利汽車控股（港交所：0175）、沃爾沃汽車（斯德哥爾摩證交所：VOLCAR-B）與極氪（紐交所：ZK）；2025 年集團全球銷量約 412 萬輛，同比增長 26.03%，員工超過 12 萬人。

企業概覽

吉利最鮮明的特徵是以併購驅動、構建起真正全球化的多品牌汽車帝國。其標誌性收購包括沃爾沃汽車（2010 年）、寶騰與路特斯（2017 年），以及戰略入股戴姆勒（吉利與梅賽德斯-奔馳的關係此後已重組），極氪則於 2024 年分拆並在紐約上市。集團製造版圖覆蓋中國杭州灣、寧波與西安產業集群的工廠，歐洲沃爾沃的托斯蘭達與根特工廠，馬來西亞寶騰的丹絨馬林基地，並在比利時等地不斷擴大布局。

在組織架構上，吉利以控股公司而非單一汽車品牌的身份運作。核心上市整車業務吉利汽車控股涵蓋面向大眾市場的吉利品牌、中高端的領克以及極氪的高端純電產品線。沃爾沃汽車以半獨立方式運營，擁有獨立董事會與彙報體系；路特斯瞄準超豪華電動跑車，極星則在性能電動車領域競爭。這一結構將風險分散於不同細分市場，但要求嚴格的品牌區隔以避免相互蠶食——2025 年底集團將極氪併入極氪與領克合併後的實體，正是為應對這一挑戰。

競爭優勢

第一，吉利的模塊化架構戰略在業內屬最成熟的之一。CMA 平臺支撐沃爾沃 XC40、領克 01-09 與吉利車型；SPA 服務於沃爾沃大型車；SEA（可持續體驗架構）平臺驅動極氪 001、007 與 009，提供 400V 與 800V 兩種配置，快充能力可直接對標中國最優秀的電動車平臺。這種架構共享帶來了跨品牌卓越的研發攤銷效率。

第二，集團通過沃爾沃建立了真正的歐洲製造能力與品牌資產，使其在歐盟境內擁有可規避關稅的生產基地，而中國競爭對手仍在急於開設本地工廠。沃爾沃的托斯蘭達與根特工廠讓吉利系品牌無需承擔反補貼稅即可服務歐洲客戶——隨著貿易壁壘升高，這一結構性對沖正變得具有決定性意義。

第三，吉利的未來業務組合對一家車企而言罕見地寬泛：沃飛長空（Aerofugia）的 eVTOL 飛行器項目、Geespace 面向自動駕駛定位的低軌衛星星座、遠程（Farizon）的新能源商用車以及錢江摩托的兩輪車業務，共同構成“車—空—天”出行生態，這是任何西方或日本競爭對手都無法匹敵的。

前景與風險

展望未來，2025 年極氪與領克的合併標誌著集團從“不惜代價擴張”向利潤紀律的決定性轉變。極氪已實現正毛利，並基於英偉達算力推進軟件定義汽車的規模化；吉利銀河電動車系列則支撐其在中國競爭極為激烈的市場中的銷量增長。國際擴張繼續通過東南亞的寶騰以及沃爾沃在歐洲與北美的高端定位推進。

主要風險來自財務與結構層面。集團長期連環收購的歷史造就了複雜的股權網絡與歷史遺留義務，而極星多次需要注資且仍處於虧損狀態。吉利、極氪與領克之間的品牌重疊，若整合執行不夠徹底，仍可能造成消費者認知混亂與利潤率侵蝕。最後，集團大部分銷量仍來自中國，比亞迪、吉利、奇瑞與長安之間的價格戰在銷量快速攀升的同時壓縮了利潤空間。VerityRank 評分 92/100