空中客車股份公司(Airbus SE)是歐洲航空航天領域的領軍者,也是全球僅有的兩家大型商用客機製造商之一,運營總部位於法國布拉尼亞克,法定註冊地在荷蘭。公司於 1970 年以財團形式成立,旨在打破美國在民用航空領域的壟斷,如今已成長為多元化航空航天集團:2025 年交付 793 架商用飛機,營收達 734 億歐元,訂單儲備創下 8,754 架飛機的歷史紀錄——足以支撐十年以上的生產。
優勢:
• 雙寡頭地位 – 與波音共同掌控全球大型客機市場,A320 系列主導單通道細分市場,A350 引領遠程航線效率
• 創紀錄的訂單儲備 – 8,754 架的訂單儲備帶來卓越的多年期收入可見性與定價能力
• 全球生產佈局 – 圖盧茲、漢堡、天津與莫比爾的總裝線實現了政治風險分散與本地市場準入
• 商業勢頭 – 波音的質量危機加速了航空公司對空客的偏好,公司計劃 2026 年交付 820 架
空客的十條總裝線——圖盧茲兩條、漢堡四條、莫比爾兩條、天津兩條——構成了全球最大的商用飛機生產網絡,其 2025 年交付 793 架商用飛機也創下集團紀錄。
劣勢:
• 供應鏈脆弱性 – 普惠發動機短缺與航空級材料匱乏使 2026 年第一季度交付量僅 114 架,自由現金流降至負 25 億歐元
• A380 退出的歷史包袱 – A380 超大型客機停產在圖盧茲留下生產檔期,須為更盈利的項目重新配置
• 防務利潤率承壓 – 政府合同與 A400M 項目利潤率一向微薄,且反覆出現成本超支風險