愛德萬測試股份有限公司

愛德萬測試（Advantest）是一家日本半導體測試設備企業，總部位於東京都千代田區，是全球兩大主導性自動測試設備（ATE）供應商之一。公司成立於 1954 年，在 2024/2025 財年創下歷史最佳業績——銷售額 7797 億日元、營業利潤 2282 億日元、淨利潤 1612 億日元，在 32 家合併子公司共僱用 7,001 名員工。

公司概覽

愛德萬測試是存儲器測試系統領域的全球領導者，在 DRAM、NAND 及 HBM（高帶寬存儲器）測試機的全球市場佔據多數份額；自 2011 年收購 Verigy 後，又在系統級芯片（SoC）測試領域位居第一梯隊。該公司的測試機是驗證 AI 加速器不可或缺的設備：高複雜度 GPU 與 NPU 需要極長的測試時間和大規模並行測試能力，這為愛德萬測試的 V93000 與 T5500 系列平臺帶來了前所未有的需求。2024/2025 財年，公司取得71 年來的最佳業績，營業利潤率提升至 29.3%，動力來自 AI 相關的 SoC 測試需求與 HBM 存儲器認證。公司還供應分選機與器件接口產品，構成完整的測試單元，為領先的晶圓廠與 OSAT 提供一體化解決方案。

全球佈局

愛德萬測試的核心研發與製造仍集中於日本，以設在群馬縣和埼玉縣的兩大研發中心以及位於群馬的大規模組裝與測試工廠為支柱。在國際業務方面，公司運營著橫跨美洲、歐洲和亞洲的32 家合併子公司，並在加利福尼亞州聖何塞（SoC 測試開發）、新加坡（區域樞紐）、臺灣（毗鄰臺積電與存儲器晶圓廠）和韓國（服務 SK 海力士與三星的 HBM 認證）設有重要的工程與客戶支持機構。公司約 7,001 名員工中測試工程專家佔比較高，其服務與應用工程師被派駐全球主要客戶現場，支持 24/7 的量產測試運營。

核心優勢

愛德萬測試的競爭優勢由AI 測試超級週期驅動。第一，其在HBM 與存儲器測試領域的主導地位——AI 加速器中使用的每一組 HBM 堆棧都必須通過愛德萬測試的認證——使其在 AI 供應鏈中扮演不可或缺的角色。第二，SoC 測試領域的領先地位：V93000 平臺憑藉可擴展架構與高並行能力，成為英偉達、AMD 等 AI 芯片設計商的首選測試機，而單個 AI 器件的測試時長是傳統芯片的數倍，從而提高了單片晶圓的測試內容量。第三，創紀錄的盈利能力：2024/2025 財年 29.3% 的營業利潤率，體現出在產能受限市場中的強大定價能力。第四，一體化的測試單元解決方案：將測試機、分選機與器件接口相結合，使愛德萬測試擁有競爭對手難以匹敵的完整方案。隨著 AI 基礎設施投資預計在 2026-2027 年持續增長，愛德萬測試的測試產能實際上已售罄，為其短期業績提供了極高的可見度。

挑戰與展望

儘管地位穩固，愛德萬測試仍面臨若干挑戰。測試設備市場具有固有的週期性：AI 資本支出放緩或存儲器價格回調，都會使測試產能需求急劇收縮。公司的地域集中度——高度依賴韓國與臺灣的 HBM 客戶——使其易受區域晶圓廠動態的影響。在 SoC 測試領域來自泰瑞達的競爭，以及成熟製程領域新興的中國 ATE 供應商（華峰、長川）的競爭，可能會侵蝕其低端市場份額，不過高端 AI 測試市場實際上仍維持雙寡頭格局。展望未來，愛德萬測試正投資於支持 2.5D/3D 芯粒與光互連的下一代 AI 測試平臺、面向高溫與高引腳數器件的先進分選機技術，以及幫助客戶優化良率的測試數據分析。管理層預計，在 AI 驅動下公司將繼續增長，HBM4 認證週期將在 2026-2027 年帶來進一步需求。VerityRank 評分 85/100