卡姆得斯集團

Carmeuse Group 是一家總部位於瓦隆布拉邦省新魯汶的比利時高鈣石灰、石灰石及礦物基產品全球領導者。該公司創立於1860年。年營收25億歐元，在約20個國家擁有約90個整合生產設施與礦場，僱用約6,300名員工。仍為私人持有。

業務概覽

Carmeuse Group 與同為比利時工業巨擘的 Lhoist 共同構成主導全球高鈣石灰與石灰石衍生物市場的歐洲「雙支柱」之一。相較於 Lhoist 更側重精細環境處理化學品，Carmeuse 的差異化在於更強調鋼鐵冶金助熔劑、大型建築材料及基礎設施級礦物產品。2025年以約4億美元增量營收收購智利水泥與石灰生產商 Cementos Bío Bío S.A.（CBB）97.1%股權的里程碑交易，代表向南美洲礦業核心地帶的變革性策略擴張，將 Carmeuse 的高鈣石灰產品直接嵌入全球礦業最密集地區的銅與鋰開採供應鏈。

核心優勢

第一，Carmeuse 在鋼鐵製造助熔劑領域佔有主導地位，其高純度生石灰對整合式與電弧爐煉鋼中從熔鋼去除雜質（磷、硫、二氧化矽）至關重要。第二，CBB 收購提供立即進入南美洲銅與鋰開採試劑市場的管道——這些是全球成長最快的礦物消費產業之一。第三，在採石場營運中部署自主 Caterpillar 運輸系統，展現採礦效率的技術領導地位。第四，該公司165年的營運歷史造就了無與倫比的採石場儲量組合，具備跨世代的開採年限。

挑戰與展望

Carmeuse 面臨與 Lhoist 相同的基本減碳挑戰：石灰石煅燒是化學上不可避免的 CO₂ 排放製程。其範疇一至三碳足跡約1,150萬噸，該公司面臨不斷攀升的歐盟排放交易體系合規成本，必須大力投資碳捕集技術。此外，CBB 業務橫跨多個南美洲國家的收購後整合，帶來複雜的營運與文化管理挑戰。然而，該公司作為鋼鐵、建築及礦業必要供應商的根深蒂固地位，提供持久的需求基本面。維瑞評級得分 86/100。