海洋石油工程股份有限公司

海洋石油工程股份有限公司（COOEC）（上交所：600583）是中國海洋工程領域的旗艦總承包商，為中國海油集團旗下子公司，總部位於天津濱海新區。公司成立於 2000 年，員工約 9,824 人，在天津、青島、珠海運營逾 400 萬平方米（4 million 平方米）的重型製造場地，2025 財年營收錄得 271.6 億元人民幣（RMB 27.16 billion），約合 38 億美元（USD 3.8 billion）。VerityRank 評分：85/100。

企業概覽

COOEC 是中國一體化程度最高的海洋工程 EPCI 總承包商，業務覆蓋設計、採購、重型鋼結構製造、海上安裝與調試。2025 年，其製造場地加工鋼材 336,000 噸，建造 26 座導管架和 16 座上部組塊；其海上船隊——亞洲最大的專業海上安裝船隊——在鋪管、重型吊裝和繫泊作業中投入約 24,200 個船天，其中包括 385 公里的海底管道。公司還建造海上風電換流站與升壓站，將業務版圖延伸至清潔能源海洋基礎設施領域。

2025 年標誌著歷史性的國際化突破：10 月，公司擊敗全球行業巨頭，與卡塔爾能源（QatarEnergy）簽署約 40 億美元（USD 4 billion）的 BH 項目包，並與泰國 PTTEP 簽署約 8 億美元（USD 800 million）的新建工程包——這是中國海洋工程企業在中東和東南亞獲得的最大訂單——推動全年海外新簽訂單額升至 308.43 億元人民幣（RMB 30.843 billion），創下歷史新高。

競爭優勢

• 中國唯一擁有覆蓋導管架、海底管道與海上風電升壓站的完整自主 EPCI 產業鏈的總承包商。
• 擁有亞洲最大的海上安裝船隊，以及在三個沿海省份佈局的數十億美元級製造基地。
• 成本競爭力對標國際水平，並已由卡塔爾能源和 PTTEP 的創紀錄訂單所驗證。
• 2025 年末在手訂單 616 億元人民幣（RMB 61.6 billion），基本消除了未來兩到三年的風險。
• 母公司中國海油集團的強力支持，提供國內基礎作業量與技術平臺。

風險與展望

2025 財年，受國內作業量與結算節奏放緩影響，營收下降 9.32%，淨利潤下降 3.56%——管理層隨即下調高管薪酬 3.98% 予以應對。對中海油集團資本開支節奏的依賴，以及中東能源合同的地緣政治敏感性，均屬結構性風險。

隨著 616 億元人民幣（RMB 61.6 billion）的已簽約訂單進入執行階段，前景明確向好：國際業務毛利率修復、海上風電擴張以及強勁的國內需求，預計將自 2026 年起推動營收增長，使 COOEC 重回中國工業承包商中少見的增長軌道。

COOEC 的產業基地本身就是一項國家資產。其港股上市的母公司集團在天津、青島、珠海運營超過 400 萬平方米的重型製造場地，並依託亞洲最大的專業海上安裝船隊——該船隊 2025 年投入約 24,200 個船天，用於鋪管、重型吊裝、繫泊與調試，其中包括 385 公里的海底管道。2025 年，各製造場地加工鋼材 336,000 噸，建造 26 座導管架和 16 座上部組塊；公司同時是海上風電換流站與升壓站的建設者，將業務版圖延伸至清潔能源海洋基礎設施領域。
國際化是增長主線。2025 年 10 月，價值約 40 億美元（USD 4 billion）的卡塔爾能源 BH 項目包，以及約 8 億美元（USD 800 million）的 PTTEP 新建工程包，是中國承包商迄今贏得的規模最大的海外海洋工程訂單；全年海外新簽訂單額達 308.43 億元人民幣（RMB 30.843 billion），創下歷史新高。儘管 2025 財年集團營收因國內結算放緩而下降 9.32%，但年末約 616 億元人民幣（RMB 61.6 billion）的在手訂單——其中包括創紀錄的國際訂單——為 COOEC 自 2026 年起實現營收的確定性反彈奠定了基礎；管理層下調高管薪酬 3.98%，也釋放出繼續保持紀律性的信號。