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HD韓國造船海洋株式會社

HD韓國造船海洋

HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering 是 HD 現代造船帝國的中間控股公司，被廣泛視為高價值商船與海工船舶領域全球技術標杆。2025 年，集團實現營收 29.93 萬億韓元（約合 219.9 億美元），在高端 LNG 運輸船、VLCC 及環保船型密集交付的推動下，營業利潤突破 3.9 萬億韓元，創歷史新高。它成為史上首家累計交付 5,000 艘船的造船企業，全年承接 137 艘新訂單，並將連續超額完成年度接單目標的紀錄延續至五年。

優勢：
• LNG 與氣體處理技術護城河——專有的 LNG 圍護系統、氣體處理與氨燃料發動機能力為競爭對手構築了深厚壁壘
• 選擇性接單策略——優先承接高毛利 LNG 與雙燃料項目，提升了利潤率，並使其免受散貨船價格戰衝擊
• 全規模船廠矩陣——運營 HD 現代重工、HD 現代三湖與 HD 現代尾浦，並在越南和菲律賓設有海外修船廠
• 數字船廠出口——率先向美國市場授權智能船廠（數字孿生/人工智能）解決方案

劣勢：
• 韓國成本結構——相比中國同行，勞動力與能源成本更高，削弱了標準噸位船型的價格競爭力
• 匯率敞口——相當大比例的營收以美元和歐元計價，使業績暴露於韓元波動風險
• 訂單集中——盈利仍高度依賴 LNG 與海工週期，而該週期可能出現劇烈回調

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韓國Est. 197230,000+$21.99 billion3座超大型造船廠（HD現代重工、HD現代三湖、HD現代尾浦）＋越… / 100

上市於KRX009540

更新於: 2026年10月·作者 VerityRank 研究團隊·評選方法

上市市場數據

009540 · KRX · 每週更新歷史走勢 →

市值: $14.0B
股價: ≈ KRW 198.56
一年漲跌: -32.9%
3年漲跌: +181.8%
較首個收盤價: +970.9%
營收（近 12 個月）: $22.3B

財年營收 2026 · 更新於 2026-10-17來源 ↗

財務歷史

Full market history

MonthCloseMarket capChange

2026-10KRW 265000.00$18.74T0.0%
2026-09KRW 265000.00$18.74T-18.1%
2026-08KRW 323500.00$22.87T-7.2%
2026-07KRW 348500.00$24.64T-9.4%
2026-06KRW 384500.00$27.19T+9.9%
2026-05KRW 350000.00$24.75T-17.3%
2026-04KRW 423000.00$29.91T-8.3%
2026-03KRW 461500.00$32.63T+34.2%
2026-02KRW 344000.00$24.32T-23.6%
2026-01KRW 450000.00$31.82T+8.8%
2025-12KRW 413500.00$29.24T+1.6%
2025-11KRW 407000.00$28.78T—

Monthly closes · 2025-11 – 2026-10 · full history in market history

HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering（HD KSOE，即 HD 韓國造船海洋）是 HD 現代集團（HD Hyundai Group）的造船業務總部，總部位於韓國京畿道城南市。公司以現代重工 1972 年的創立為根基發展而來，如今控股 HD 現代重工、HD 現代三湖與 HD 現代尾浦，按營收與產量合計位居全球第二大造船集團。2025 年，集團實現營業收入 29.93 萬億韓元（約 219.9 億美元），營業利潤創下逾 3.9 萬億韓元的歷史新高，主要受高端 LNG 運輸船、VLCC 與環保型船型驅動。

企業概覽

HD KSOE 是全球首家累計交船量突破 5000 艘的造船企業，這一里程碑於 2025 年達成。集團在造船與海工業務板塊擁有超過 30000 名員工，其中僅 HD 現代重工一家就有逾 24400 人。其三個國內船廠可建造全譜系商船，從 24000 TEU 集裝箱船、VLCC 到 LNG 運輸船，同時越南與菲律賓的海外修船及新造船基地進一步擴展了其低成本產能。集團在阿聯酋、俄羅斯、中國等地設有區域辦事處，服務網絡遍佈全球。

增長驅動力

選擇性接單是集團的核心戰略。2025 年，HD KSOE 承接 137 艘新船訂單，連續第五年超額完成年度目標，其策略是聚焦高毛利氣體運輸船，而非追逐低價散貨船。集團通過整合 HD 現代發動機（HD Hyundai Marine Engine）將自有船用主機業務併入體內，在發動機供應成為行業最尖銳瓶頸之際，實現對低碳推進技術的自主掌控。集團還在將數字化能力變現：2026 年 7 月，它與美國 Fraser Industries 簽署諒解備忘錄，授權其使用端到端智能船廠解決方案——這是韓國數字造船技術的一次標誌性出口，旨在助力美國船廠復興。

挑戰與展望

HD KSOE 面臨的主要風險是結構性的，而非週期性的。中國船廠仍在激進擴張產能；儘管 HD KSOE 已主動退出價格敏感型細分市場，但仍在成本上與中國受補貼產能競爭。匯率波動，尤其是韓元兌美元匯率，可能對報表盈利造成顯著影響；而集團對 LNG 與海工市場的高度敞口，使其業績與能源轉型的節奏緊密綁定。展望未來，公司預計氨與甲醇雙燃料需求將在 2027 年後加速，其在碳捕集就緒主機與數字船廠平臺上的早期投入，使其有望抓住 IMO 脫碳浪潮。行業分析師認為，在定義 2030 年代零排放船舶的競賽中，HD KSOE 是最有可能勝出的韓國企業，其手持訂單足以讓船廠排產滿負荷至 2028 年及以後。

2025 年接單量達 137 艘，集團有意優先承接 LNG 運輸船、VLCC 與環保項目，而非價格競爭激烈的標準船型。其三個國內船廠——位於蔚山的 HD 現代重工、HD 現代三湖與 HD 現代尾浦——共同構成全球最大的造船綜合體，並依託越南和菲律賓的海外新造船與修船基地。將 HD 現代發動機併入集團後，公司獲得了自主的低碳推進技術，擺脫了對外部發動機供應商的依賴，並強化了支撐其行業領先利潤率的垂直整合能力。

VerityRank 評分 89/100