中集來福士海洋工程有限公司

中集來福士海洋工程有限公司（CIMC Raffles Offshore Engineering Co., Ltd.） 是中集集團旗下的高端海洋工程平臺，總部位於中國山東煙臺，其船廠歷史可追溯至 1977 年。公司在煙臺、海陽、龍口設有建造基地，總面積超過 300 萬平方米，並配備 20,000 噸級「泰山」號龍門吊，可建造超深水半潛式平臺、FPSO 上部模塊與浮式風電基礎。母公司中集集團 2025 財年海工板塊收入約 179 億元人民幣（原文口徑 RMB 17.9 billion，摺合約 25 億美元 / USD 2.5 billion）。VerityRank 評分：87/100。

公司概況

中集來福士是中國最具代表性的船廠，以超深水雙井架半潛式鑽井平臺「藍鯨 1 號」聞名——這是有史以來性能最強的鑽井平臺之一。這一深水技術底蘊，加上 20,000 噸級「泰山」號龍門吊與 300 萬平方米（3 million m²）的船廠網絡，使公司能夠在中國成本水平上實現超重型模塊集成——其能力畫像與韓國超大型船廠相同，但成本基礎明顯更低。2025 年，該船廠向巴西國家石油公司（Petrobras）及歐洲石油巨頭交付了多個 FPSO 上部模塊，並獲得下一代浮式海上風電基礎平臺的示範訂單，將業務版圖延伸至海洋可再生能源領域。

公司是中集集團的全資子公司。中集集團是全球最大的集裝箱製造商，為其提供財務實力、全球物流網絡以及深圳與香港兩地資本市場的通道。中集集團 2025 年海工板塊收入約 179 億元人民幣（約 25 億美元；原文口徑 RMB 17.9 billion / USD 2.5 billion），使其躋身中國主要海洋工程裝備製造平臺之列。

競爭優勢

• 20,000 噸「泰山」號龍門吊與 300 萬平方米以上（3M+ m²）的船廠網絡，實現超重型吊裝與集成。
• 依託「藍鯨 1 號」半潛式平臺項目建立的深水鑽井平臺信譽。
• 2025 年向巴西國家石油公司及歐洲石油巨頭交付 FPSO 上部模塊。
• 中集集團的支持帶來資產負債表實力與全球物流覆蓋。
• 浮式海上風電基礎業務鎖定下一波可再生能源增長機遇。

風險與展望

作為非上市子公司，中集來福士依賴集團注資，缺乏直接的資本市場融資渠道。海工業務前期投入沉重，在利率較高的環境中會擠壓資產與資產負債表指標，且其客戶群仍集中於中國政府背景的項目以及少數幾家外國石油巨頭。

前景偏積極：隨著全球深水開發進入上行週期，FPSO 上部模塊需求持續上升，浮式風電正加速邁向商業化，而中集集團已明確將海工與新能源船舶業務作為增長方向——其船廠訂單排期已排至 2030 年。只要母公司支持持續，中集來福士有能力將這一需求轉化為持續的建造增長。

中集來福士的建造能力以 20,000 噸級「泰山」號龍門吊為支撐——這是全球最大的龍門吊之一，可實現完整 FPSO 上部模塊與大型半潛式結構的整體吊裝集成，這類集成通常只有韓國超大型船廠才能完成，而該公司以中國成本水平實現。其煙臺、海陽、龍口三大基地總面積超過 300 萬平方米，擁有深水泊位，可直接裝載發運最大的浮式結構物。「藍鯨 1 號」超深水雙井架半潛式平臺在煙臺建造，是有史以來技術最先進的鑽井平臺之一，至今仍是驗證其國際工程信譽的旗艦業績。
2025 年，該船廠向巴西國家石油公司及歐洲石油巨頭交付了多個 FPSO 上部模塊，在高價值海工建造細分領域展現了重複訂單能力，並獲得下一代浮式海上風電基礎平臺的示範訂單，這正是中集集團打造完整海工與新能源船舶平臺戰略的一部分。中集集團船廠訂單已排至 2030 年，且集團明確表示要擴大海工板塊，中集來福士有望將全球深水與浮式風電雙重超級週期轉化為長期建造增長。